karyasheel punji ko prabhavit karne wale ghatak kaun kaun se hai koi 5, कार्यशील पूँजी को प्रभावित करने वाले घटक कौन-कौन से हैं

कार्यशील पूंजी प्रबंधन में सबसे अधिक उपयोग की जाने वाली ब्याज दर पूंजी की लागत है। किसी भी धर्म का मूल तब और बढ़ जाता है जब पूंजी पर प्रतिफल जो कार्यशील पूंजी प्रबंधन के परिणाम स्वरूप होता है पूंजी की लागत से अधिक हो जाता है जो पूंजी निवेश निर्णयों के परिणाम स्वरूप होता है।

कार्यशील पूंजी को प्रभावित करने वाले घटक

निम्नलिखित घटक कार्यशील पूंजी को प्रभावित करते हैं।

1. उद्योग की प्रकृति:

एक परिसंपत्ति की संरचना एक व्यवसाय के आकार और उस उद्योग का एक कार्य है जिससे वह संबंधित है। छोटी कंपनियों के पास बड़े निगमों की तुलना में नकदी, प्राप्य और इन्वेंट्री का अनुपात कम होता है।

यह अंतर बड़े निगमों में अधिक स्पष्ट हो जाता है। एक सार्वजनिक उपयोगिता, उदाहरण के लिए, ज्यादातर अपने कार्यों में अचल संपत्तियों को नियोजित करती है, जबकि मर्चेंडाइजिंग विभाग आम तौर पर इन्वेंट्री और प्राप्य पर निर्भर करता है। इस प्रकार कार्यशील पूंजी की आवश्यकता एक उद्यम की प्रकृति से निर्धारित होती है।

2. उद्योग की मांग:

लेनदारों को ऋण की सुरक्षा में रुचि है। वे चाहते हैं कि उनके दायित्वों को पर्याप्त रूप से कवर किया जाए। वे संपत्ति में सुरक्षा की राशि चाहते हैं जो दायित्व से अधिक है।

 3. नकद आवश्यकताएँ:

नकद वर्तमान परिसंपत्तियों में से एक है जो उत्पादन चक्र के सफल संचालन के लिए आवश्यक है। नकदी का पर्याप्त और उचित उपयोग होना चाहिए। अत्यधिक नकदी रखना फिजूलखर्ची होगी।

संचालन को चालू रखने के लिए हमेशा न्यूनतम स्तर की नकदी की आवश्यकता होती है। अच्छे क्रेडिट संबंध बनाए रखने के लिए पर्याप्त नकदी की भी आवश्यकता होती है। रिचर्ड्स ओसबोर्न ने बताया है कि नकदी में सार्वभौमिक तरलता और स्वीकार्यता है। अतरल संपत्तियों के विपरीत, इसका मूल्य स्पष्ट और निश्चित है।

4. व्यवसाय की प्रकृति:

व्यवसाय की प्रकृति कार्यशील पूंजी के स्तर का एक महत्वपूर्ण निर्धारक है। कार्यशील पूंजी की आवश्यकताएं सामान्य प्रकृति या व्यवसाय के प्रकार पर निर्भर करती हैं। वे सार्वजनिक उपयोगिता की चिंताओं में अपेक्षाकृत कम हैं, जिसमें सार्वजनिक उपयोगिता की चिंताओं में सूची और प्राप्य अपेक्षाकृत कम हैं, तेजी से नकदी में परिवर्तित हो जाते हैं। हालाँकि, विनिर्माण संगठन, इन्वेंट्री और प्राप्तियों के धीमे टर्नओवर की समस्याओं का सामना करते हैं, और कार्यशील पूंजी में बड़ी मात्रा में निवेश करते हैं।

 5. समय:

कार्यशील पूंजी का स्तर माल के निर्माण के लिए आवश्यक समय पर निर्भर करता है। यदि समय अधिक है, तो कार्यशील पूंजी का आकार बहुत अच्छा है। इसके अलावा, कार्यशील पूंजी की मात्रा इन्वेंट्री टर्नओवर और बेची जाने वाली वस्तुओं की इकाई लागत पर निर्भर करती है। यह लागत जितनी अधिक होगी, कार्यशील पूंजी की मात्रा उतनी ही अधिक होगी। 

6. बिक्री की मात्रा:

यह कार्यशील पूंजी के आकार और घटकों को प्रभावित करने वाला सबसे महत्वपूर्ण कारक है। एक फर्म चालू परिसंपत्तियों का रखरखाव करती है क्योंकि उन्हें परिचालन गतिविधियों का समर्थन करने की आवश्यकता होती है जिसके परिणामस्वरूप बिक्री होती है। 

बिक्री की मात्रा और कार्यशील पूंजी का आकार सीधे एक दूसरे से संबंधित हैं। जैसे-जैसे बिक्री की मात्रा बढ़ती है, कार्यशील पूंजी के निवेश में वृद्धि होती है- संचालन की लागत में, सूची में और प्राप्य में।

7. खरीद और बिक्री की शर्तें:

यदि खरीद की क्रेडिट शर्तें अधिक अनुकूल हैं और बिक्री कम उदार हैं, तो इन्वेंट्री में कम नकदी का निवेश किया जाएगा। अधिक अनुकूल ऋण शर्तों के साथ, कार्यशील पूंजी की आवश्यकताओं को कम किया जा सकता है। एक फर्म को लेनदारों या आपूर्तिकर्ताओं को भुगतान के लिए अधिक समय मिलता है। एक फर्म जो बैंकों के साथ अधिक ऋण प्राप्त करती है उसे कम कार्यशील पूंजी की आवश्यकता होती है।

 8. इन्वेंटरी टर्नओवर:

यदि इन्वेंट्री टर्नओवर अधिक है, तो कार्यशील पूंजी की आवश्यकताएं कम होंगी। एक बेहतर इन्वेंट्री नियंत्रण के साथ, एक फर्म अपनी कार्यशील पूंजी आवश्यकताओं को कम करने में सक्षम है। ऐसा करने का प्रयास करते समय, उसे स्टॉक का न्यूनतम स्तर निर्धारित करना चाहिए जिसे उसे अपने संचालन की पूरी अवधि के दौरान बनाए रखना होगा।

9. प्राप्य कारोबार:

प्राप्तियों पर प्रभावी नियंत्रण होना आवश्यक है। प्राप्य राशियों का त्वरित संग्रह और देय राशियों के निपटान के लिए अच्छी सुविधाओं के परिणामस्वरूप कम कार्यशील पूंजी की आवश्यकता होती है।

 10. बिजनेस टर्नओवर:

संगठन का व्यवसाय कारोबार सीधे उत्पादन के लिए व्यवस्थित योजना की मांग करता है। उपलब्ध व्यवसाय का दोहन तभी किया जा सकता है जब पर्याप्त कच्चे माल का भंडारण और आपूर्ति की जाए। इसलिए व्यापार कारोबार भी कार्यशील पूंजी को प्रभावित करेगा।

 11. व्यापार चक्र:

समृद्धि की अवधि के दौरान व्यापार का विस्तार होता है और अवसाद की अवधि के दौरान गिरावट आती है। नतीजतन, समृद्धि की अवधि के दौरान अधिक कार्यशील पूंजी की आवश्यकता होती है और अवसाद की अवधि के दौरान कम।

गतिविधि के उल्लेखनीय उतार-चढ़ाव के दौरान, संग्रह और बढ़ी हुई बिक्री के बीच अंतराल को कवर करने के लिए और बढ़ती व्यावसायिक गतिविधि का समर्थन करने के लिए अतिरिक्त सामग्रियों की खरीद के वित्तपोषण के लिए आमतौर पर बड़ी मात्रा में पूंजी की आवश्यकता होती है।

इसके अलावा, व्यापार चक्र की वसूली और समृद्धि चरण के दौरान, कच्चे माल और मजदूरी की कीमतों में वृद्धि होती है और व्यवसाय को समान भौतिक मात्रा में व्यापार करने के लिए अतिरिक्त धन की आवश्यकता होगी।

चक्र के डाउनस्विंग में, एक संक्षिप्त अवधि हो सकती है जब संग्रह की कठिनाइयों और बिक्री में गिरावट एक साथ नकदी को फिर से भरने के परिणामस्वरूप शर्मिंदगी का कारण बनती है। बाद में, जैसा कि अवसाद अपना पाठ्यक्रम चलाता है, चिंता यह पा सकती है कि उसके पास बड़ी मात्रा में कार्यशील पूंजी है जिसे वर्तमान व्यवसाय की मात्रा उचित ठहरा सकती है।

 12. वर्तमान संपत्ति का मूल्य:

चालू परिसंपत्तियों के वास्तविक मूल्य में उनके बही मूल्य की तुलना में कमी से कार्यशील पूंजी का आकार कम हो जाता है। यदि वर्तमान संपत्ति का वास्तविक मूल्य बढ़ता है, तो कार्यशील पूंजी में वृद्धि होती है।

 13. बिक्री में बदलाव:

एक मौसमी व्यवसाय को अपेक्षाकृत कम समय के लिए अधिकतम कार्यशील पूंजी की आवश्यकता होती है।

14. उत्पादन चक्र:

कच्चे माल को तैयार उत्पादों में बदलने में लगने वाले समय को उत्पादन चक्र या परिचालन चक्र कहा जाता है। उत्पादन चक्र जितना लंबा होगा, कार्यशील पूंजी की आवश्यकता उतनी ही अधिक होगी। कार्यशील पूंजी आवश्यकताओं को कम करने के लिए उत्पादन चक्र की अवधि को छोटा करने के लिए अत्यधिक सावधानी बरती जानी चाहिए।

15. क्रेडिट नियंत्रण:

क्रेडिट नियंत्रण में क्रेडिट बिक्री की मात्रा, क्रेडिट बिक्री की शर्तें, संग्रह नीति आदि जैसे कारक शामिल हैं। एक ध्वनि क्रेडिट नियंत्रण नीति के साथ, एक फर्म के लिए अपने नकदी प्रवाह में सुधार करना संभव है।

16. तरलता और लाभप्रदता:

यदि कोई फर्म बड़े लाभ या हानि के लिए अधिक जोखिम लेने की इच्छा रखती है, तो वह अपनी बिक्री के संबंध में अपनी कार्यशील पूंजी के आकार को कम कर देती है। यदि यह अपनी तरलता में सुधार करने में रुचि रखता है, तो यह अपनी कार्यशील पूंजी के स्तर को बढ़ाता है।

हालाँकि, इस नीति के परिणामस्वरूप बिक्री की मात्रा में कमी आने की संभावना है, और इसलिए, लाभप्रदता में। इसलिए, एक फर्म को तरलता और लाभप्रदता के बीच चयन करना चाहिए और तदनुसार अपनी कार्यशील पूंजी आवश्यकताओं के बारे में निर्णय लेना चाहिए।

17. मुद्रास्फीति:

मुद्रास्फीति के परिणामस्वरूप, एक फर्म के लिए बेहतर नकदी प्रवाह प्राप्त करना आसान बनाने के लिए कार्यशील पूंजी का आकार बढ़ाया जाता है। कुछ हद तक, मुद्रास्फीति के दौरान बिक्री मूल्य में वृद्धि से इस कारक की भरपाई की जा सकती है।

18. मौसमी उतार-चढ़ाव:

बिक्री में मौसमी उतार-चढ़ाव परिवर्तनीय कार्यशील पूंजी के स्तर को प्रभावित करते हैं। अक्सर, उत्पादों की मांग मौसमी प्रकृति की हो सकती है। फिर भी माल को कुछ खास मौसमों के दौरान ही खरीदना पड़ता है। इसलिए, एक अवधि में कार्यशील पूंजी का आकार दूसरी अवधि की तुलना में बड़ा हो सकता है।

19. लाभ योजना और नियंत्रण:

कार्यशील पूंजी का स्तर प्रबंधन द्वारा अपनी लाभ योजना और नियंत्रण की नीति के अनुसार तय किया जाता है। पर्याप्त लाभ नकदी के पर्याप्त उत्पादन में सहायता करता है। यह प्रबंधन के लिए व्यवसाय में अपनी कमाई का एक हिस्सा वापस करना और आंतरिक वित्तीय संसाधनों का पर्याप्त रूप से निर्माण करना संभव बनाता है।

एक फर्म को कराधान भुगतान की योजना बनानी होती है, जो कार्यशील पूंजी प्रबंधन का एक महत्वपूर्ण हिस्सा है। अक्सर किसी निगम की लाभांश नीति उसके लिए उपलब्ध नकदी की मात्रा पर निर्भर हो सकती है।

20. चुकौती क्षमता:

एक फर्म की चुकौती क्षमता उसकी कार्यशील पूंजी के स्तर को निर्धारित करती है। एक फर्म की सामान्य प्रथा है कि वह अपनी चुकौती की योजना के अनुसार नकदी प्रवाह अनुमान तैयार करे और उसके अनुसार कार्यशील पूंजी के स्तर को तय करे।

 21. नकद भंडार:

एक फर्म के लिए यह आवश्यक होगा कि वह आकस्मिक संवितरणों को पूरा करने में सक्षम होने के लिए कुछ नकद भंडार बनाए रखे। यह नकदी प्रवाह में अचानक कमी के खिलाफ एक बफर प्रदान करेगा।

 22. परिचालन और वित्तीय दक्षता:

एक फर्म की बेहतर परिचालन और वित्तीय दक्षता के साथ कार्यशील पूंजी कारोबार में सुधार होता है। अधिक कार्यशील पूंजी कारोबार के साथ, यह अपनी कार्यशील पूंजी आवश्यकताओं को कम करने में सक्षम हो सकता है।

 23. प्रौद्योगिकी में परिवर्तन:

उत्पादन प्रक्रिया से संबंधित तकनीकी विकास का कार्यशील पूंजी की आवश्यकता पर तीव्र प्रभाव पड़ता है।

 24. फर्म की नीतियां:

ये स्थायी और परिवर्तनशील कार्यशील पूंजी के स्तर को प्रभावित करते हैं। क्रेडिट नीति, उत्पादन नीति आदि में परिवर्तन कार्यशील पूंजी के आकार को प्रभावित करने के लिए बाध्य हैं।

25. फर्म का आकार:

एक फर्म का आकार, उसकी संपत्ति या बिक्री के संदर्भ में, कार्यशील पूंजी की उसकी आवश्यकता को प्रभावित करता है। धन के कई स्रोतों वाली बड़ी फर्मों को उनकी कुल संपत्ति या बिक्री की तुलना में कम कार्यशील पूंजी की आवश्यकता हो सकती है।

26. फर्म की गतिविधियां:

एक फर्म का भारी मालसूची पर स्टॉक करना या आसान क्रेडिट शर्तों पर बिक्री करना सेवाओं को बेचने या नकद बिक्री करने की तुलना में उच्च स्तर की कार्यशील पूंजी की मांग करता है।

27. जोखिम का रवैया:

कार्यशील पूंजी की मात्रा जितनी अधिक होगी, तरलता का जोखिम उतना ही कम होगा।

जब भी करंट स्ट्रेन होता है, तो ऑपरेशन में खुद को प्रकट करने वाले रेड सिग्नल के आधार पर इसका तुरंत निदान करना पड़ता है। वर्तमान परिसंपत्तियों और वर्तमान देनदारियों के घटकों का गहन अध्ययन करके कारण का पता लगाया जाना चाहिए।

यदि स्टॉक तेजी से नहीं बढ़ रहा है, और यदि अतिरिक्त इन्वेंट्री बिल्ड-अप है, तो स्टॉक को बेचने या उसके स्तर को नीचे लाने के लिए सुधारात्मक कदम उठाए जाने चाहिए। यदि प्राप्य राशियाँ चिपचिपी हो गई हैं, तो ऋणों को कम करने और संग्रह को बढ़ाने के लिए प्रभावी वसूली कदम उठाए जाने चाहिए।

कभी-कभी, अचल संपत्तियों के वित्तपोषण के लिए अल्पकालिक निधियों का उपयोग किया गया है, और यह 'वर्तमान' तनाव पैदा करता है। वित्तपोषण के पैटर्न में इस असंतुलन को अचल संपत्तियों के कवर पर लंबी अवधि के फंड जुटाकर ठीक किया जाना चाहिए ताकि मौजूदा तनाव को मिटाया जा सके।

इसी प्रकार, यदि फर्म के भीतर ही वर्तमान निधियों की अत्यधिक आवश्यकता होने पर बाहर विपथन किया जाता है, तो व्यवसाय चलाना बहुत कठिन होगा। बाहरी निवेश बाहरी निवेश के उद्देश्य से हो सकता है, दूसरों को अग्रिम या संबद्ध संस्थाएं व्यवसाय से या विभिन्न अन्य उद्देश्यों के लिए ड्राइंग के रूप में हो सकती हैं।

इस बाहरी डायवर्जन को रोकने से ही स्थिति में सुधार हो सकता है। यदि किसी अन्य व्यवसाय या उद्योग में शामिल होने के कारण तनाव को जारी रहने दिया जाता है, तो परिणाम विनाशकारी हो सकते हैं।

ऐसे में मौजूदा मांगों को पूरा करने की क्षमता कम हो जाती है; अल्पकालिक ऋण उपलब्ध नहीं हैं; उत्पादन प्रभावित होता है; बिक्री में गिरावट; नकदी प्रवाह घटता है; आय गायब हो सकती है और पूरा उद्यम समय के साथ लाल हो सकता है।

केवल एक चिंता जो अपने नकदी बजट और नकदी प्रवाह के अनुमानों के आधार पर अपनी संपत्ति और देनदारियों को नियोजित और अनुमानित तरीके से प्रबंधित करती है, अल्पकालिक और दीर्घकालिक स्थितियों को कवर करने के लिए वर्तमान तनाव को बनाए रख सकती है।

चालू परिसंपत्तियों और वर्तमान देनदारियों के तत्वों के अनुपात के रूप में व्यक्त किए गए प्रतिबंधों को अक्सर वर्तमान-स्थिति बाधाओं के रूप में संदर्भित किया जाता है और इसमें वर्तमान अनुपात, एसिड परीक्षण अनुपात, और तथाकथित 'क्षतिपूर्ति संतुलन' अनुपात (उधारकर्ता की शेष राशि का न्यूनतम अनुपात) शामिल होता है। कुछ बैंकों द्वारा आवश्यक ऋण की राशि के लिए)। निधि आपूर्तिकर्ताओं के साथ अनुबंध अक्सर वर्तमान स्थिति की बाधाओं के लिए प्रदान करते हैं।